加拿大央行今天宣布降息，將隔夜利率目標下調至2.75%。這是央行連續第七次降息。
在當前經濟不確定性加劇的背景下，市場密切關註央行的政策調整。
在宣布降息的同時，加拿大央行行長麥克勒姆（Tiff Macklem）警告稱，加拿大正「面臨一場新的危機」，並表示央行「無法抵消貿易戰的影響」。
麥克勒姆表示，取決於美國新關稅的範圍和持續時間，其經濟影響可能會非常嚴重。「普遍的不確定性」已經動搖了企業和消費者的信心。
麥克勒姆指出，通脹仍接近央行設定的2%目標，加拿大經濟在2024年第四季度實際上增長了2.6%。但他警告說，這一增長可能會因不確定性而受挫。
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央行在周三發布的新聞稿中指出，加拿大經濟在2025年初保持穩健，通脹接近2%的目標，GDP增長強勁。然而，美國加劇的貿易緊張局勢及其施加的關稅可能會減緩經濟活動，並增加加拿大的通脹壓力。由於政策環境變化迅速，經濟前景的不確定性高於正常水平。
央行表示，在經歷了一段時期的強勁增長後，美國經濟在最近幾個月似乎有所放緩。美國通脹仍略高於目標。2024年底，歐元區經濟增長溫和。中國經濟在政府政策支持下表現強勁。市場對北美經濟增長放緩的預期導致股價下跌，債券收益率下降。油價波動較大，並低於央行1月份《貨幣政策報告》(MPR)的假設水平。加元兌美元基本保持不變，但相對其他貨幣有所走弱。
2024年第四季度，加拿大經濟增長2.6%，高於第三季度經上修後的2.2%。這一增長軌跡強於1月MPR時的預期。過去的降息提振了經濟活動，尤其是消費和房地產。然而，由於貿易沖突加劇影響市場情緒和經濟活動，預計2025年第一季度經濟增長將放緩。近期調查顯示，消費者信心大幅下降，企業支出放緩，企業推遲或取消投資。國內需求放緩的負面影響在一定程度上被關稅實施前出口的激增所抵消。
2023年11月至2024年1月，就業增長加快，失業率降至6.6%。但2月份就業增長停滯。雖然此前的降息在過去幾個月推動了勞動力需求，但貿易緊張局勢升級可能會破壞就業市場的復蘇。此外，工資增長也呈現放緩跡象。
央行表示，通脹仍接近2%目標。商品及服務稅（GST/HST）的臨時暫停降低了一些消費價格，但1月份的消費者價格指數（CPI）略高於預期，為1.9%。隨著稅收優惠結束，預計3月份通脹率將升至約2.5%。央行偏好的核心通脹指標仍高於2%，主要原因是住房價格通脹持續存在。短期通脹預期因市場擔憂關稅對價格的影響而上升。
美國不斷變化的關稅威脅造成的普遍不確定性正在抑製消費者的支出意願，以及企業的招聘和投資計劃。在這一背景下，並考慮到通脹接近2%目標，央行管理委員會決定將政策利率再下調25個基點。
央行表示，貨幣政策無法抵消貿易戰的影響，但它必須確保價格上漲不會導致持續的通脹。管理委員會將仔細評估經濟疲軟對通脹的下行壓力，以及成本上升對通脹的上行壓力，並密切關註通脹預期。
●貿易戰衝擊經濟，央行陷入兩難
此次決策正值加美貿易戰持續，企業和消費者信心受挫，經濟增長前景蒙上陰影。
加拿大和美國自3月4日起相互加征關稅，但雙方關稅政策經歷多次調整和修訂，導致市場波動加劇。
當前局勢讓加拿大央行處於進退兩難：關稅可能拖累經濟增長，使得降息成為支撐經濟的必要手段。但關稅也可能引發通貨膨脹，如果降息幅度過大，可能導致物價進一步上漲。
盡管如此，大多數經濟學家仍預計到央行的降息措施，以緩沖貿易戰帶來的經濟沖擊。
來源：加國無憂
